注冊(cè)制改革以信息披露為核心，旨在讓市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用。近期“光訴信息”因財(cái)務(wù)存疑被市場(chǎng)質(zhì)疑，成為又一家在注冊(cè)制下“翻車”的企業(yè)，這一個(gè)案值得深思。\n\n注冊(cè)制不等于“不審”，而是將審核重心從監(jiān)管核準(zhǔn)轉(zhuǎn)向信息披露的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。光是注冊(cè)程序本身并不構(gòu)成對(duì)企業(yè)質(zhì)量的背馳背書，企業(yè)財(cái)務(wù)基礎(chǔ)倘若注水，最終必然在市場(chǎng)與時(shí)間的雙重檢驗(yàn)下暴露。從公開質(zhì)疑來看，虛增收入、關(guān)聯(lián)交易模糊、現(xiàn)金流與營(yíng)收嚴(yán)重不匹配，這些問題的本質(zhì)是財(cái)務(wù)基礎(chǔ)的失控。\n\n這類個(gè)案再次提醒市場(chǎng)參與者：其一，企業(yè)全體，尤其實(shí)際控制人和經(jīng)營(yíng)層，必須把財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性當(dāng)成法治計(jì)量單位，切勿把上市當(dāng)作走過場(chǎng)；其二，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)真正回歸看門人角色，常態(tài)化開展收入百分百穿透應(yīng)當(dāng)成為底色而非加分項(xiàng)；其三，投資者保持合理懷疑派，關(guān)注應(yīng)收賬款異常、毛利率與大額存單的微妙落差。\n\n